透視13家“問題”險企償付能力 增資“補血”能否破解困局

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轉自：中國證券報

　　據中國證券報記者梳理，在已披露一季度償付能力報告的162家保險公司(不含再保險公司)中，有13家保險公司償付能力不達標，包括5家人身險公司、8家財產險公司。

　　上述公司償付能力不達標的主要原因是風險綜合評級不過關。業內人士表示，償付能力是保險公司對保單持有人履行賠付義務的能力，償付能力不達標將使險企展業受限。記者注意到，為緩解償付能力壓力，多家公司加快增資“補血”步伐。此外，險企還應通過加強風險管理、優化業務結構等方式，不斷提高公司治理水平。

　　5家人身險公司不達標

　　根據相關規定，保險公司需同時滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級在B類及以上三項監管要求，為償付能力達標公司。不符合上述任意一項要求的，為償付能力不達標公司。

　　記者梳理發現，在已披露一季度償付能力報告的人身險公司中，北大方正人壽、華匯人壽、合眾人壽、平安養老險、三峽人壽五家公司償付能力不達標。其中，北大方正人壽、三峽人壽的風險綜合評級為D類，華匯人壽、合眾人壽、平安養老險的風險綜合評級為C類。

　　平安養老險表示，2023年四季度公司的資金運用、保險業務得到了有效改善，風險綜合評級得分已達到B類分數，但由于監管有關風險綜合評級評價調整規則的原因，四季度公司風險綜合評級暫維持上季度評級結果。

　　部分公司風險綜合評級不達標的原因為操作風險。合眾人壽表示，風險綜合評級為C類的主要原因為操作風險較大所致。針對該類問題，公司將逐步推進相關整改工作。華匯人壽表示，因公司治理相關問題整改工作尚未完成，監管部門認為公司操作風險較大，風險綜合評級結果由B類降為C類。

　　北大方正人壽表示，在可資本化風險方面，2023年四季度償付能力充足率達標，但受指標時間維度等因素影響，可資本化得分仍處于低位水平，影響評級結果。該公司表示，根據償二代監管要求，將不斷提升風險管理能力水平，加強風險綜合評級各大類風險及其子類風險的管控。

　　8家財產險公司不達標

　　在已披露一季度償付能力報告的財產險公司中，共有安華農險、安心財險、渤海財險、都邦財險、富德財險、華安保險、新疆前海財險、珠峰財險八家公司償付能力不達標。

　　安心財險是這八家財險公司中唯一一家風險綜合評級為D類的公司，且該公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-874.01%，三個條件均未達標。2020年四季度，安心財險的核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率由正轉負，風險綜合評級也轉為D類，隨后便一直維持在D類。據業內人士分析，安心財險彼時償付能力驟降或與其信用保證保險業務“踩雷”有關。

　　安心財險表示，由于償付能力充足率為負值，公司已被責令暫停接受車險新業務，作為戰略險種的短期健康險也已無法經營，公司業務發展目前處于停滯狀態。通過定量和定性評估，公司存在一定戰略風險。公司正積極推進增資工作，暫未能如期恢復償付能力水平，業務停滯狀態將延續。

　　整體來看，風險綜合評級不達標是險企償付能力“亮紅燈”的主要原因。安華農險、渤海財險、都邦財險、富德財險、華安保險、前海財險、珠峰財險七家公司最新風險綜合評級均為C級。與2023年底相比，安華農險、富德財險、都邦財險、渤海財險的核心償付能力充足率，安華農險、富德財險、都邦財險的綜合償付能力充足率均有所下滑。

　　部分公司在償付能力報告中披露了風險綜合評級不達標的原因。比如，安華農險表示，公司2023年三四季度法人機構風險綜合評級(分類監管)結果均為C類，主要原因為公司治理方面存在風險。

　　都邦財險表示，公司風險綜合評級為C主要是經營情況不佳，盈利能力下降，償付能力充足率處于較低水平，公司治理等操作風險方面存在一定問題所致。一是可資本化風險，償付能力充足率連續低于150%，內源性資本占比處于較低水平。二是公司治理結果不佳，導致操作風險評分較低，三是盈虧情況、保費增速、已發生已報告未決賠款準備金發展偏差率、立案注銷率等指標在行業排名中處于較低水平。

　　增資“補血”步伐加快

　　業內人士認為，若償付能力不達標將對保險公司負債端業務開展和資產端運用產生掣肘。險企應通過優化業務、資產結構，提升內生資本的能力，從而保持償付能力充足。今年以來，多家公司加快增資“補血”步伐，以緩解償付能力壓力。

　　據記者不完全統計，2024年以來已有中華聯合人壽、百年人壽、復星聯合健康、信泰人壽、恒安標準養老、中信保誠人壽、橫琴人壽、陽光人壽、恒邦財險、華泰人壽、安心人壽等保險公司獲批增資，增資金額超130億元。

　　此外，還有部分保險公司披露增資方案。比如，5月22日，都邦財險發布關于變更注冊資本有關情況的信息披露公告稱，各增資股東將以貨幣方式向公司合計投入資金2.44億元，本次增資擴股后公司注冊資本將由目前的27億元增加至29.44億元?！霸诠静扇∫磺写胧┙档妥畹唾Y本的基礎上，增加資本金來提升實際資本是最有效提升公司償付能力充足率的方法?！倍及钬旊U在償付能力報告中指出。

　　今年以來，還有百年人壽、珠江人壽兩家保險公司分別發布公告稱不行使債券贖回選擇權。兩家公司分別自2023年一季度、2021年四季度后便未再披露過償付能力報告。國信證券非銀金融分析師孔祥認為，償付能力充足率不達標或是保險公司不贖回債券的直接原因。隨著負債端競爭加劇疊加資產端投資收益下行，部分中小險企競爭力下降甚至風險開始暴露，資本補充需求提升。在此背景之下，部分中小險企償付能力持續承壓，或接近監管“紅線”，進而導致其保險資本補充債具有一定不贖回風險。

　　不過，操作風險、戰略風險、流動性風險等難以資本化的風險也影響保險公司的償付能力。業內人士認為，除了通過增資、發債等方式進行“補血”，提高償付能力充足率之外，險企還需完善公司治理體系，健全公司風險管理制度，提升風險監控能力，及時啟動應急措施，同時提升專業隊伍穩定性。部分存在問題的險企應加強與監管機構溝通，盡快完成公司治理整改，根據公司業務規范啟動新業務新產品。