午評：滬指半日漲0.37% 電力、輸電板塊集體走高

專題：政策及改革力度有望繼續加碼 A股階段調整無礙修復行情延續

　　5月27日消息，指數早盤持續分化，滬指紅盤震蕩，創指、深成指弱勢調整。板塊方面，電商板塊早盤強勢，新迅達、凱淳股份20cm漲停封板；電力、直流輸電板塊走高，恒實科技、眾智科技20cm漲停，國南電自、新中港等漲停；航運板塊集體走強，鳳凰航運盤中漲停。下跌方面，BC電池概念股持續調整，正業科技跌超10%；銅纜高速連接概念震蕩走低，華豐科技跌幅居前；消費電子板塊走弱，利通電子跌停?？傮w來看，個股呈普跌態勢，下跌個股超3900只。

　　截至午間收盤，滬指報3100.22點，漲0.37%；深成指報9399.04點，跌0.27%；創指報1806.72點，跌0.65%。

　　盤面上，互聯網電商、虛擬電廠、物流板塊漲幅居前，BC電池、銅纜高速連接、轉基因板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、航運

　　華光源海、鳳凰航運、中遠?？?、國航遠洋等多股活躍。

　　消息面上，5月18日至5月24日，寧波航運交易所發布的海上絲綢之路指數之寧波出口集裝箱運價指數（NCFI）報收于2187.5點，上漲7.4%。此前，達飛、馬士基6月份漲價函發出，達飛6月1日船期后FAK報價漲至3200/6000（較上期上漲500/1000）。

　　2、柔性直流輸電

　　保變電氣、神馬電力、四方股份、許繼電氣等多股走強。

　　消息面上，國家電網有限公司董事長、黨組書記張智剛5月24日在廣州與中國南方電網有限責任公司董事長、黨組書記孟振平舉行會談。張智剛表示，雙方將積極推進跨經營區直流輸電工程建設，圍繞加快構建新型電力系統等進一步深化合作。

　　消息面：

　　1、【四川：已支持龍頭企業牽頭組建綠氫、釩鈦、人形機器人等7個創新聯合體】四川省委副書記、省長黃強今日在國新辦新聞發布會上表示，目前，已支持龍頭企業牽頭組建綠氫、釩鈦、人形機器人等7個創新聯合體，突破了一批關鍵核心技術，研制出了多個重要產品。

　　2、【國家大基金三期成立 注冊資本3440億】天眼查App顯示，近日，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司成立，法定代表人為張新，注冊資本3440億人民幣，經營范圍為私募股權投資基金管理、創業投資基金管理服務，以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等活動，企業管理咨詢。股東信息顯示，該公司由財政部、國開金融有限責任公司、上海國盛（集團）有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司等19位股東共同持股。

　　3、【中消協：直播電商等的相關法律法規和標準規范有待健全】中消協今日發布《中國消費者權益保護狀況年度報告（2023）》。年度報告指出，當前我國消費者權益保護工作還存在六個方面的突出問題。一是金融領域消費信用相關立法相對滯后，消費者的知情權、隱私權、撤銷權、提前還貸權等基本權益需要有更好法治保障。二是數字消費等新型消費領域消費者權益保護制度供給仍顯不足，智能終端、智能家居、無人駕駛、數字人服務、生成式人工智能服務、元宇宙虛擬場景、盲盒經營等領域的消費，需加快推進法律制度建設。三是預制菜等新型食品生產經營模式需加緊規范，食材不新鮮、口味還原度不夠、產品同質化嚴重、品牌化低、標準不健全等問題引發消費者擔憂。四是醫療美容合同“霸王條款”多，營銷“套路”消費者，“黑機構、黑醫生”導致“美容”變“毀容”等問題，亟待健全常態化監管。五是數字化背景下電詐手段不斷翻新，AI畫像“精準詐騙”、小額多次詐騙等讓消費者防不勝防，加大全鏈條治理力度、有效提升消費者防詐意識和能力迫在眉睫。六是直播電商、新型網絡營銷等的相關法律法規和標準規范有待健全，部分平臺數據造假、低俗“帶貨”、誘導私下交易等問題需要加緊治理。

　　4、【深圳：2024年推動汽車、家電、通訊器材類商品以舊換新占比超24%】深圳市商務局印發《深圳市推動消費品以舊換新行動方案》，目標推動2024年社會消費品零售總額增速超7%，力爭全年新增限額以上汽車零售額100億元以上，新增汽車銷售企業入庫30家以上，推動汽車、家電、通訊器材類商品以舊換新占比超24%。具體措施中提到，擴大新能源汽車消費。取消非深戶籍人員申請新能源小汽車增量指標社保限制。放寬名下僅有1輛在深圳市登記的小汽車個人申請混合動力小汽車增量指標的條件限制。落實延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策。

　　機構觀點：

　　中信建投策略研究團隊發布研報稱，地產政策落地后，我們提示戰術上短期見好就收，本周市場如期調整。近期聯儲降息預期繼續后移，匯率壓力上升，中國發行特別國債，但前期市場的降準降息預期未兌現，凈投放也未出現。A股減持新規落地，同時近期IPO審核重啟，寬基ETF呈現流出，微觀流動性邊際收縮。出口景氣仍在，內需修復仍待觀察。我們認為戰略上對A股仍可持樂觀態度，戰術上短期以守為主，耐心等待。配置上仍以紅利底倉配置，同時關注具備獨立基本面邏輯的行業。

　　中金公司研報認為，結合當前市場環境，穩增長政策的落實力度可能是后續市場方向性選擇的關鍵。后續我國經濟層面的政策和改革力度有望繼續加碼，并帶動投資者預期的繼續修復，近期A股市場階段性調整并不意味著2月以來的修復行情結束，歷經調整后主要指數有望重拾升勢。目前市場估值雖有修復，但滬深300指數前向市盈率也僅為10.5倍，距離歷史均值（過去十年均值在12.6倍左右）尚有距離，且一季度過后盈利預期的邊際修復也有助于后市指數表現。配置方面，外需較好背景下出口鏈行業和全球定價資源品仍有配置機會；部分漲價板塊如公用事業等市場關注度有所抬升；新能源等綠色板塊重點關注近期產業政策的邊際變化，有助于扭轉投資者預期。