5月制造業PMI意外跌至榮枯線下，穩增長政策需要進一步發力

記者 辛圓

　　國家統計局周五公布數據顯示，5月，中國制造業采購經理人指數（PMI）較上月回落0.9個百分點至49.5%，時隔兩個月再次跌入榮枯線以下。

　　這一數值顯著低于市場預期。數據發布前，界面新聞采集的7家機構預估中值顯示，5月中國制造業PMI為50.2%。PMI指數在50%以上，反映制造業總體擴張；低于50%，反映制造業活動收縮。

　　國家統計局對此的解讀是，5月份，受前期制造業增長較快形成較高基數和有效需求不足等因素影響，制造業景氣水平有所回落。（注：制造業采購經理調查為月度調查，指標反映的是本月比上月變化的情況。）

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示表示，接下來穩增長政策可能需要進一步發力?！皻v史上看，6月（制造業PMI）通常會比5月的表現弱一些。更重要的是，當前外需有邊際走弱跡象，房地產行業調整壓力不減，再加上前段時間宏觀政策一直處于觀察期，消費投資數據都有走弱跡象?！彼f。

　　4月底召開的中共中央政治局會議提到，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。會議同時指出，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

　　進入5月，超長期特別國債開閘發行、新增專項債發行也有明顯提速。分析師表示，財政端發力將對基建投資形成支撐，加上大規模設備更新和消費品以舊換新政策全面落地實施，這些都將對制造業供需兩端產生拉動。

　　財信研究院副院長伍超明提示道，超長期特別國債加快發行有利于需求恢復，但由于政策時滯，政策效果會更多地體現在下半年。

　　5月制造業PMI分類指標中，生產指數為50.8%，比上月下降2.1個百分點，但仍在擴張區間；新訂單指數為49.6%，低于上月1.5個百分點，反映市場需求有所放緩，其中，新出口訂單降至48.3%，較上月回落2.3個百分點，時隔兩個月再次跌入收縮區間。

　　從企業分類看，大型企業PMI為50.7%，比上月上升0.4個百分點，今年以來始終保持在擴張區間，有效支撐制造業恢復發展；中、小型企業PMI分別為49.4%和46.7%，比上月下降1.3和3.6個百分點，中小型企業景氣水平有所回落。

　　王青表示，要營造穩定透明可預期的政策環境，各地要將去年發布的“促進民營經濟發展壯大31條”落到實處，這是增強以民營企業為主體的制造業內生增長動能的有效措施。

　　非制造業PMI方面，5月，非制造業商務活動指數為51.1%，比上月回落0.1個百分點。其中，建筑業商務活動指數下降1.9個百分點至54.4%，服務業商務活動指數上升0.2個百分點至50.5%。

　　服務業中，郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數位于55.0%以上較高景氣區間，業務總量較快增長；同時，資本市場服務、房地產等行業商務活動指數繼續低位運行，市場活躍度偏弱。