【季度分析】二季度帶鋼價格先漲后跌，三季度或震蕩趨強

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　　【導語】二季度國內帶鋼價格先漲后跌，4-5月在政策釋放以及上游上漲驅動下價格震蕩向上，而6月受需求持續偏弱影響，帶鋼價格走勢回落；對于三季度行情來看，下游需求或逐步增多，且業內對后市心態趨強，預計三季度帶鋼價格或震蕩上漲。

　　2024年二季度國內帶鋼市場整體呈現先震蕩上漲后震蕩下跌的走勢，截至6月底，以唐山355系市場價格為例，帶鋼商談價格在3550元/噸，較4月初上漲40元/噸，漲幅為1.14%，同比下跌5.82%。2024年二季度唐山帶鋼市場均價在3645元/噸，同比2023年二季度均價下跌3.07%。

　　從二季度帶鋼價格運行具體表現來看，4-5月市場震蕩向上，主要原因在于，宏觀層面上不斷釋放利多消息，業內先前悲觀看空情緒有所緩解，同時黑色系期貨震蕩上漲給與現貨市場提振，上游鋼坯價格上漲為主，鋼廠心態堅挺、隨行就市跟漲，帶鋼價格重心上移；而6月帶鋼市場受期貨下行、上游下跌以及需求偏弱等因素影響弱勢回調，全月累計下跌100元/噸左右，基本回吐4-5月反彈幅度，市場情緒重回觀望。

　　另外對于二季度帶鋼市場基本面的運行情況，接下來進行具體的分析。

　　供應方面：開工先增后降 ?供應壓力緩解

　　根據卓創對國內帶鋼企業開工率的監測，二季度國內帶鋼開工率先升后降。截至6月底，國內帶鋼開工率為60.23%，較4月初下降4.54個百分點，同比2023年6月底下降6.82個百分點。4月受帶鋼行情整體趨強影響，鋼廠生產積極性提升，鋼廠開工率整體呈現增加趨勢，但5-6月帶鋼運行承壓，且下游需求持續呈現偏弱態勢，唐山、天津部分短流程企業降負停工，帶鋼整體開工率保持在60%左右徘徊，導致帶鋼產量下降。據統計，二季度國內帶鋼市場月產量連續下降，總產量在1994.08萬噸左右。

　　需求方面：下游需求偏淡? 采購偏向謹慎

　　從帶鋼的主要下游焊管和鍍鋅帶鋼來看，二季度國內焊管與鍍鋅帶鋼開工率整體呈現震蕩偏弱態勢，生產企業開工負荷率不高，截至6月底，焊管開工率在68.90%，較4月初下降1.27個百分點，鍍鋅帶鋼開工率在32.78%，較4月初下降1.38個百分點。4-5月宏觀利多消息釋放，超長期國債和房地產保交房及降息政策出臺，市場信心受到提振，下游終端預期好轉，但隨后從實際情況來看，下游需求表現不溫不火，采購整體較為謹慎，對帶鋼價格支撐偏弱。據卓創初步測算，二季度國內帶鋼市場月消費量先增后降，總消費量在1720萬噸左右。

　　成本方面：上游震蕩向下 ?成本支撐下降

　　二季度上游價格呈現震蕩向下的趨勢，其中鐵礦石進口礦日均價為867.99元/噸，較一季度下降8.89%，準一級焦炭日均價為1921.47萬噸，較一季度下降10.78%，廢鋼鐵日均價格為2796.11，較一季度下降4.75%。鋼坯方面，二季度上游鋼坯市場價格整體趨弱，二季度全國鋼坯市場均價為3481.47元/噸，環比下降3.65%。6月底國內鋼坯市場價格為3338元/噸，較3月底價格下降22元/噸，降幅為0.65%。受上游下跌影響，帶鋼成本支撐下降，鋼廠挺市動力不足，價格趨弱。

　　后市預測：三季度市場價格或震蕩趨強

　　對于7月，供應方面，6月鋼廠停工軋線增多，7月部分或有重啟預期，鋼廠開工率預計小幅提升，帶鋼貨源供應或增加；需求方面，目前房地產和基建用鋼指標均呈現下滑趨勢，終端需求仍表現弱勢，拖累帶鋼下游焊管和鍍鋅帶鋼需求釋放，鋼廠實際出貨面臨阻力；成本方面，上游鋼坯供需矛盾或增加，鋼坯價格有趨弱預期，帶鋼成本支撐或不足。綜合考慮，預計7月份帶鋼市場或偏弱震蕩，唐山355系列價格運行區間預計在3530-3630元/噸。8-9月份需求或有升溫，帶鋼市場或反彈回升，8月份均價預計為3630元/噸，9月份均價預計為3680元/噸。