英國大選意外提前 英股“牛味”漸濃

　　5月22日，英國首相蘇納克宣布將于7月4日提前舉行大選，這個決定令外界頗感意外。自這一消息公布以來，英國資產大多呈橫盤走勢，但并未阻止市場人士變得更加樂觀，因為反對黨工黨在民調中遙遙領先。

　　大選結果板上釘釘？

　　由于倫敦股市徘徊在紀錄高位附近，且英鎊兌美元保持堅挺，策略師和基金經理預計，新政府將帶來穩定，并消除多年來困擾市場的政治懸念。

　　Marlborough Investment Management 的投資組合經理James Athey表示：“市場對選舉相當放心，因為結果幾乎是肯定的——工黨獲勝?！?/p>

　　無論結果如何，執政的保守黨和工黨的政策都不太可能對英國的經濟或財政產生截然不同的影響，“這應該意味著不會出現市場混亂”， Athey表示。

　　英鎊兌美元今年在10國集團貨幣中表現最佳，因為市場越來越預期英國央行降息時間將落后于其他許多央行。上周宣布的選舉消息并未動搖這一論調。

　　英鎊在2024年的表現優于其他10國集團貨幣

　　“今年套利敘事占主導地位，”瑞銀匯市策略師Yvan Berthoux表示。他指的是投資者可以從高收益貨幣上獲得額外收益?！斑@次選舉不會成為核心事件?！?/p>

　　投資者重返英股

　　英國股市在選舉時間公布之前反彈，此前大宗商品價格上漲、大筆派息和估值低廉促使交易員重返市場。自2016年英國脫歐公投以來，全球投資者大多避開英國股市。

　　英國股市多年來表現落后于全球主要股市

　　巴克萊策略師Emmanuel Cau表示，盡管自蘇納克宣布大選時間以來，股市大多處于停滯狀態，但一旦選舉結果確定，普遍的樂觀情緒不太可能受到影響。

　　Cau表示：“政府更加穩定的潛在前景可能是中期的積極因素?！?/p>

　　盡管如此，根據Bloomberg匯編的數據，英國股票相對于發達市場股票的折價率仍接近歷史最低水平，即便股息收益率是發達市場股票的兩倍。

　　英國股票價格便宜，且收益率更高

　　Bloomberg Intelligence策略師的數據顯示，富時100指數公司預計今年將回購370億英鎊（470億美元）的股票，但如果工黨決定提高部分稅收，回報可能會降低。

　　股東回報的潛在規模是匯豐策略師上周將英國股票評級上調至“增持”的原因之一。匯豐股票策略主管Edward Stanford表示：“英國股票的股息和回購收益率遠遠超過其他市場?！?/p>

　　策略師們指出，在英鎊走強的背景下，富時250指數的表現可能會超過以出口企業為主的富時100指數。富時250指數主要由專注于英國國內市場的公司組成。強勢貨幣通常會對英國石油和殼牌等在海外有大量業務的企業造成壓力，同時降低在當地獲得收入的公司的投入成本。

　　Aegon Asset Management 的投資經理James Lynch表示：“如果民意調查是正確的，走向政治穩定將受到市場的歡迎?！?/p>