光大期貨：5月31日農產品日報

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆收跌，因技術性交投和供應強勁。不過，市場仍擔心巴西南部地區遭受的毀滅性打擊。美中西部地區將有一些降雨，但預計將有更為干燥的窗口來讓農戶完成大豆春播。美豆出口銷售報告推遲到周五發布。國內方面，豆粕期價回落，跟隨外盤走低。豆粕現貨延續弱勢，但表現強于期貨，基差略走強。大豆壓榨量增加，大豆、豆粕庫存攀升，豆粕供應寬松預期強化。市場成交放緩，豆粕需求表現一般，下游隨用隨買策略不變。操作上，可擇機月間正套參與，豆粕關注前期跳空缺口的支撐。

　　油脂：

　　周四，BMD棕櫚油收低，獲利了結以及美豆油走弱打壓。原油市場等待6月2日線上會議結果，價格陷入震蕩走高。美豆油在美豆走低、原油震蕩的影響下，價格最終回落。國內方面，油脂期價回落，回吐部分前期漲幅。國內油脂現貨累庫，豆油和菜籽油的庫存壓力大于棕櫚油。國際進口成本走高，對國內油脂形成支撐。買粕賣油套利解鎖也限制了下方空間。臨近周末，外盤回落后，市場出現多頭獲利平倉的現象?？紤]到天氣市及棕櫚油產地供需改善，油脂偏強震蕩，棕櫚油是油脂的領頭羊。操作上，單邊偏強思路，月間正套。

　　生豬：

　　周四，生豬9月合約受制于1.8萬整數關口壓制，期價繼續震蕩收陰，20日和40日均線交叉對價格由支撐轉為上行壓制。本周二，生豬主力合約期價跌破平臺區，近、遠月合約豬價聯動下行。市場普遍認為受養殖股下跌影響，豬價持續調整，市場關注長期均線支撐的有效性?，F貨市場中，國內多地豬價止漲回穩，貴州、云南豬價偏弱下行，河南小幅下調，湖南企穩盤整。目前河南生豬市場出欄均價為17.73元/公斤，較昨日降0.13元/公斤。當地大場120-130公斤良種豬出欄價格17.50-17.90元/公斤；中小養殖場良種標豬價格17.40-17.60元/公斤，150公斤大豬市場價格17.40-17.60元/公斤，優質價高。對于本周現貨漲、期貨跌，生豬基差轉強的表現，市場理解為股市、資金對期貨的拖累，遠期豬價呈現階段性調整表現，9月合約關注20日和40日均線交叉處的價格表現，短線指標呈現持續調整預期。

　　雞蛋：

　　周四，雞蛋期貨震蕩，主力2409合約日收跌0.08%，報收3942元/500千克，短期來看，60日均線支撐有效。雞蛋現貨回調，卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格4.05元/斤，環比跌0.07元/斤。其中，寧津粉殼蛋3.9元/斤，環比跌0.05元/斤，黑山市場褐殼蛋4元/斤，環比跌0.1元/斤；銷區中，浦西褐殼蛋4.22元/斤，環比持平，廣州市場褐殼蛋4.2元/斤，環比跌0.03元/斤。終端市場需求平淡，貿易商采購意向不高，銷區各市場去庫存為主。受到產區蛋價下調的影響，多數銷區市場批發價格下跌，部分市場暫時穩定。根據歷史補欄數據，5月新增開產蛋雞將維持高位，預計5月在產蛋雞存欄大概率增加。但參考前4個月存欄數據，供給增幅相對平穩。在三季度季節性需求提振作用下，雞蛋現貨價格將出現季節性反彈，中長期多單可考慮逢低布局?？紤]到短期梅雨季不利于儲存，短線以波段交易為主。關注即將公布的存欄數據以及市場情緒變化。

　　玉米：

　　本周，玉米期價承壓下行，7月和9月合約連續收陰，9-1合約價差收縮?，F貨市場方面，在周初提價后，目前玉米報價恢復穩定，臨近周末收購價格下調。周初，晨間港口到貨減少，維持較低水平，港口貿易商出貨積極性提升。地區內貿易商惜售情緒有所松動，報價增多，但受存糧成本支撐，報價仍處于高位水平。山東深加工企業門前到貨量繼續減少，部分深加工企業玉米價格窄幅上調，主流價格保持相對穩定。河北、河南企業價格保持相對穩定。目前基層購銷相對平穩，新麥上市時間臨近，貿易商為小麥騰庫基本完成，供應壓力不大。下游企業庫存維持相對高位，采購壓力不大，根據自身情況價格窄幅調整。隨著新麥上市，部分飼料企業開始收購新麥。周三銷區玉米市場價格開始下行，主要受產區價格下跌以及期貨走弱影響，港口貿易商報價信心支撐不足，走貨一般。下游飼料企業內貿玉米采購積極性不高，轉采性價比更高的新麥。技術上，玉米2409合約在2500元整數關口遇阻回落，玉米期價承壓調整。在近期玉米市場中現貨強、期貨弱的對比之下，基差轉強，新麥上市前，玉米單邊重回震蕩表現。