美聯儲最愛的通脹指標，將達3年新低？

　　投行多數預測，4月核心PCE物價指數將略有改善，并創下三年最低同比增幅。但這可能仍然不足以推動美聯儲提前降息。

　　在4月CPI降溫之后，美國去通脹進展又迎來關鍵數據的檢驗。北京時間今日20：30（美東早8：30），美國商務部將公布4月PCE相關數據。

　　市場目前預計，4月份整體PCE物價指數環比上升0.3%，與前值一致，預計同比持平于 2.7%。核心PCE物價指數環比上升0.3%，與前值一致，核心PCE物價指數同比預計將持平于2.8%。

　　如果同比增幅能夠略微放緩，那么核心PCE物價指數將創下2021年4月以來的三年最低年增幅。

　　作為美聯儲最青睞的通脹指標，PCE物價指數相比CPI對降息節點的預測更有指導意義。

　　高盛分析師指出：

我們估計核心PCE物價指數環比將增長0.26%，速度遠低于前三個月0.36% 的平均水平，但如果在5月和6月只能保持這一速度的話，則可能不足以推動美聯儲7月降息。

　　蒙特利爾銀行資本市場首席美國經濟學家斯Scott Anderson認為，4月核心PCE物價指數可能會略有改善，但“不指望會有驚天動地的變化”，數據不足以讓美聯儲放棄觀望。

　　他表示：

美聯儲仍將處于觀望狀態，因為他們要判斷貨幣政策的限制性是否足以將PCE物價指數降至2%的目標。

　　投資機構Newsquawk在PCE報告前瞻報告中指出：

4月份的總體 CPI 數據低于預期，而核心 CPI 指標則出現了自 12 月份以來的最小增幅；雖然當月的PPI數據意外上行，但內部數據（即PCE數據的組成部分）更具建設性（保險行業、健康和醫療組成部分、航空運輸）。需要提醒的是，PCE數據中，住房以及運輸業的權重要小得多（運輸保險業通脹目前正在飆升，是推動CPI通脹的最大因素），這就是為什么從PCE物價指數的角度來看，整體核心通脹率要低得多。

　　在近期鷹派的FOMC會議紀要、美聯儲官員謹慎言論以及超預期良好的PMI數據之后，市場認定美聯儲在6月12日的FOMC會議上不會放寬政策，7月份降息的可能性僅為10%。盡管市場認為11月降息的可能性約為 80%，但首次完全定價的降息時間是12月。高盛最近將其首次降息預測從7月推至9月。

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